Fu fondato nel 1472 a seguito di deliberazione del concistoro e del consiglio generale. Nella prima metà del'500 attraversò un periodo di crisi, che portò, secondo alcuni studiosi, a una vera e propria estinzione. Riprese a funzionare attivamente nel 1568 grazie ad uri rescritto ducale ed allargò l'attività dal semplice prestito su pegno al credito produttivo soprattutto nel campo dell'agricoltura e dell'allevamento. sulla base di tale attività creditizia dal Monte pio ebbe origine nel 1624 il Monte dei paschi, mentre il Monte pio rimase, con funzione subalterna, ad esercitare le funzioni originarie